MoneyDJ新聞 2026-03-18 16:15:05 新聞中心 發佈

綜合港媒報導，瑞銀與高盛發表研究報告，均首予中國晶片設計公司瀾起科技(6809.HK；688008.SH)H股「買入」評級，目標價分別定為237港元及268港元；認為瀾起科技作為記憶體互聯晶片的領導者，將受惠於雲端運算及AI基礎設施對先進記憶體互聯技術的需求增加，進而帶動營運成長。

瑞銀指出，瀾起科技是記憶體互聯晶片行業的領導者，以收入計，亦是其他互聯解決方案的創新先驅，意在提升AI伺服器及PC的數據傳輸可靠度及效率。瀾起科技作為HSI解決方案的領先供應商，可同時受惠於海外及中國國內AI資本支出需求的快速成長；且瀾起科技是全球PCIe retimer收入第二大供應商，擁有自行開發的基本技術及IP，並是Compute Express Link(CXL)的先驅，可大幅提升AI模型訓練/推論性能及運算資源利用率。

瑞銀預期，AI伺服器需求上升、記憶體互聯晶片的附加率及規格要求提升、PCIe及CXL互聯晶片採用率提升，為瀾起科技互聯晶片業務的主要成長動能，收入貢獻預計從2025財年的9%增至2027財年的23%；預測瀾起科技2025-2027年淨盈利/收入年複合增長率為47%/38%，及預計毛利率改善3個百分點。

高盛指出，預期瀾起科技將受惠於雲端運算及AI基礎設施對先進記憶體互聯技術的需求增加；同時，公司正擴展至新產品，包括推出內建自有SerDes IP的PCIe　Retimer；DDR5 MRCD/MDB晶片已進入量產初期；DDR5 CKD晶片已進入量產；CXL MXC晶片開發處於早期階段。

隨著需求增長及產品快速擴展，高盛預期瀾起科技收入於2025財年-2032財年以35%的年複合增長率成長；公司領先的市場地位、與記憶體廠商的長期合作關係、自有IP，應提供長期技術優勢，令其在AI時代進入更廣泛的互聯晶片市場。由於該行預期成長主要由新產品及高端產品推動，預期瀾起科技營運利潤率將從2025財年的32.5%穩步擴張至2032年的48.1%。

瀾起科技的淨利潤預測較市場預期高13%/16%，主要反映該行對瀾起科技新產品量產的正面看法帶動更高收入。高盛認為公司正積極擴展至記憶體互聯IC以外領域，進入PCIe及CXL互聯，應受惠於AI需求快速成長帶來強勁增長；看好瀾起科技的研發能力，作為記憶體互聯領域的先行者並領先行業標準，相信此能力可轉移至新產品。

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